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周四亞洲盤中快遞：倫銅略有回落，滬銅連續第四日上漲 ?

更新時間：2025-11-27 13:33來源：博易大師 　 瀏覽次數：701 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

周四亞洲電子交易時段，倫敦金屬交易所（LME）的期銅下跌，從上個交易日觸及的一個月高點回落；上海期銅則連續第四日上漲，受到美聯儲可能降息以及全球供需前景趨緊的支撐。

　　截至周四中午，倫敦金屬交易所（LME）的三個月期銅下跌0.31%，報每噸10,932美元。周三倫銅曾觸及10月30日以來的最高點11,025美元，距離歷史最高點11,200美元僅一步之遙。

　　上海期貨交易所成交活躍的1月期銅上漲230元或0.27%，報每噸86,920元，盤中曾觸及87,200美元，為11月14日以來的最高點。

　　荷蘭國際集團（ING）分析師指出，市場如今押注美聯儲12月降息的概率已超過80%，而與一周前不到30%。周二公布的美國零售銷售與消費者信心疲軟，進一步強化寬松預期。宏觀情緒改善促使資金流向大宗商品，尤其是供應偏緊的銅。

　　與此同時，全球銅市結構性緊缺前景繼續強化價格上行邏輯。在上海舉行的亞洲銅周上，銅市參與者針對2026年長協定價展開激烈博弈。其中，智利國有巨頭Codelco 向中國買家提出高達每噸350美元的史上最高升水，遠高于去年的89美元，引發部分買家威脅“退出長協、轉向現貨”。過高的升水反映出Codelco貨物流向美國COMEX市場的潛在套利價值，但對中國冶煉商而言并不具備可操作性，進一步激發市場對供應緊俏的擔憂。

　　摩科瑞（Mercuria）金屬研究主管尼可拉斯·斯諾登在世界銅大會上表示，2025年銅價可能再創新紀錄，主要驅動力在于銅精礦長期短缺。他預計2026年全球銅精礦市場仍將保持約50萬噸的缺口，新冶煉產能的陸續投產對原料需求進一步推升緊張態勢。

　　整體來看，宏觀（降息預期）與供需緊張（精礦緊缺、升水創紀錄）共同推動銅價維持強勢格局。短期內，滬銅與倫銅仍具備向上挑戰高位的動力，但需關注美聯儲決議、俄烏局勢，以及中國冶煉商是否接受Codelco高升水等變量。