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12月4日SHFE市場：宏觀情緒提振 滬鋁震蕩上漲

更新時間：2025-12-04 16:49來源：文華財經 　 瀏覽次數：479 | 文字大小：大 中 小

滬鋁日內震蕩上漲，主力合約收漲0.75%。美聯儲降息預期繼續升溫，提振有色金屬上揚，從鋁基本面來看，目前需求表現仍有韌性，但鋁價高企抑制消費表現，社庫小幅累積。

　　
　　宏觀方面，最新公布的ADP就業數據顯示，11月私營企業減少3.2萬個工作崗位，為2023年3月以來最大降幅，遠遜于市場預期的增加4萬個崗位。美國ADP數據意外下降，促使美聯儲降息預期進一步升溫，有色金屬全面飄紅。
　　
　　需求方面，雖然已經進入季節性消費淡季，但目前需求暫未出現大幅下滑，消費表現仍有韌性，不過，近期鋁價重回高位，下游下游畏高情緒再起，社庫轉為小幅累庫，據Mysteel統計顯示，截止12月4日，中國主要地區電解鋁社會庫存為59.3萬噸，較本周一增加0.2萬噸。目前庫存水平仍不高，對鋁價有一定支撐，關注后期需求表現及庫存變化情況。
　　
　　今日上海金屬網現貨A00鋁錠報21990-22030元/噸，均價22010元/噸，較上一交易日上漲210元/噸，對2512合約報貼90-貼50/噸。因市場對本月本聯儲降息的預期度持續上升，美指受挫回落支撐有色價格。今日華東市場交投平淡，滬鋁創階段高點，下游消費情緒受抑，成交表現下滑。今日持貨商對網均價報-10左右聽聞，對滬鋁12合約-70左右。
　　
　　對于當前走勢，新湖期貨表示，消費總體表現趨弱，主要終端市場均進入淡季，鋁加工企業新訂單減少，開工率下降。不過汽車市場的強勁表現對總體消費有一定拉動作用。供應則無顯著變化，產量輕微爬升為主。顯性庫存依舊偏低。基本面邊際走弱基本在預期內，暫未能形成壓力。短期鋁價受宏觀情緒影響大，操作上建議回調偏多對待。