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衰退陰霾削弱需求預期，能源、金屬、農產品集體淪陷。
隨著全球主要央行在緊縮道路上漸行漸遠，股票、加密貨幣等風險資產首當其沖承受暴擊。現在當市場擔心更高的借貸成本將帶來衰退陰霾后，最新的炮火已經轉向了大宗商品，需求疲軟的預期致使其價格正在從歷史高位暴跌。
繼WTI原油周二“破百”之后，周三布倫特原油也自4月以來首次跌破100美元關口位，較近期高點下跌29%。
其他大宗商品表現也難言樂觀。其中標普GSCI農產品價格指數自5月中旬創下歷史新高以來，跌幅已達到28%，倫敦金屬交易所（LME）追蹤六種工業金屬的基準價格自3月見頂以來，已下跌了三分之一。
而在近期大宗商品的下跌行情中，對沖基金一直在發揮核心作用，紛紛“多翻空”。
對沖基金火速轉向
媒體稱，研究機構Peak Trading Research的研究主管David Whitcomb表示，雖然許多原材料的實物供應仍然緊張，但“對沖基金正在撤出籌碼，（他們）正在引領市場出現大量清算。”
投資管理公司英仕曼集團（Man Group）旗下AHL部門前首席風險官、創始人Doug Greenig表示，這些頭寸是押注價格在中短期出現下跌，“因為市場開始關注硬著陸的巨大風險”，他指的是經濟出現急劇下滑。
管理規模達到106億美元的海外知名私募基金Aspect Capital也在行動，自5月初以來一直在做空銅、銀、鐵礦石和鋼鐵等大宗商品，因為他們預計全球經濟放緩將導致其價格下跌。
而在農產品方面，Aspect Capital持續做空糖和可可，近期還在小幅做空小麥。
量化對沖基金Transtrend的執行董事AndréHonig表示：
隨著市場越來越關注通脹造成的次級影響，我們的計劃在最近幾個月發生了轉變。
他指的是高企的價格將對某些大宗商品需求造成沖擊。
此外，美國商品期貨交易委員會（CFTC）在其最新報告中稱，在截至6月28日當周，共有153660份農產品期貨合約被清算，價值82億美元。根據Peak Trading Research的數據，這是有記錄以來第二大多頭頭寸拋售潮。
能源市場上演“多空大戰”
在能源市場，交易員也開始在供應風險和需求疲軟之間作出權衡。結果是僅在本周，布倫特原油跌幅就達到約10%。
針對油價未來走勢，華爾街大行正在上演“多空大戰”。
花旗在本周二警告稱，如果經濟出現衰退，油價可能會在年底前跌至每桶65美元。
但是摩根大通認為，如果俄羅斯每天從市場上削減500萬桶石油，在這種最極端情況下，油價可能會飆升至每桶380美元。
“著名商品多頭”高盛發表評論稱，由于全球供應缺口尚未解決，油價已經“超調”，油價因經濟衰退擔憂而出現下跌還為時尚早。
金屬市場難言樂觀銅凈空頭創2015年最高
與此同時在金屬市場，周二銅下跌4.2%至19個月以來新低，周三銅價再度下跌至每噸7500美元上方，今年以來跌幅已超過20%，和今年4月創下的每噸10600美元的創紀錄高位形成鮮明對比。
大宗商品經紀商Marex的數據顯示，目前對銅的空頭押注處于2015年以來的最高水平。截至6月底，對沖基金在所有市場擁有60000手銅凈空頭，即150萬噸銅，高于5月初的4000手。
Marex全球市場分析主管Guy Wolf表示，空頭頭寸的增加主要是由跟隨趨勢的量化基金推動的，“這是一個相當大的空頭頭寸。”
Ninety One投資組合經理George Cheveley表示，近期對需求前景的擔憂已經轉移了投資者的注意力，三個月前將銅價推升至歷史新高的長期能源轉型故事受到了冷落。
Cheveley提及：
市場展望未來六個月，表示如果訂單沒有增加，那么我們的庫存將會增加，情況看起來會更糟，你必須預期前景非常悲觀，才能提出這種假設，但目前市場已經做好準備要相信這一點。
Sucden Financial Ltd．研究主管Geordie Wilkes表示：
我們預計銅價會有更多下行空間，我們還沒有陷入衰退，但我們肯定會看到增長放緩，因此銅價從這里開始，不會出現任何實質性反彈。
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