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市場預期美聯儲大概率加息75個基點

更新時間：2022-09-19 10:02來源：期貨日報 　 瀏覽次數：8358 | 文字大小：大 中 小

　　本周，美聯儲將召開議息會議，公布利率決議。此前強于預期的通脹數據粉碎了投資者放慢加息步伐的希望。美國勞工部數據顯示，美國8月CPI同比上升8.3%，高于市場預期的8.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，環比上升0.6%，也均高于市場預期。

　　據了解，美聯儲9月議息會議結果將會在北京時間9月22日凌晨2點公布，鮑威爾將會在2點30分就貨幣政策召開新聞發布會，這將會是全市場的關注焦點，特別是加息幅度和后續的加息安排。

　　“對于美聯儲加息的最新市場預期，9月加息75個基點的概率已經達到100%，甚至有機構預期美聯儲9月議息會議將大幅加息100個基點應對通脹，市場仍然在消化美聯儲將會大幅加息預期中。”方正中期期貨宏觀分析師史家亮說。

　　恒泰期貨首席經濟學家魏剛認為，美聯儲9月議息會議大概率將加息75個基點。第一，美國8月CPI同比上漲8.3%，雖然較前值回落0.2個百分點，但高于市場預期。重要的是8月CPI環比上漲0.1%，核心CPI環比上漲0.6%，反映通脹仍在加速，尚未見到放緩跡象。雖然汽油價格繼續下降，但住房、食品價格繼續上行，反映本輪通脹粘性很強，非常頑固，工資—通脹螺旋的持續存在使得目前的加息難以有效控制住高通脹。8月超預期強勁的通脹數據將強化美聯儲官員繼續激進加息的決心。第二，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會的講話傳達了強烈的繼續加息以控制住通脹的決心，即使付出經濟放緩、就業疲軟的代價也在所不惜。鮑威爾還表示，“再進行一次非同尋常的大幅加息或將是合適的”。在7月議息會議上，鮑威爾將“非同尋常”定義為75個基點。因此，美聯儲官方是傾向于加息75個基點的。第三，9月13日美國CPI數據公布后，美聯儲觀察工具Fedwatch出現了加息100個基點的選項，但加息100個基點的概率較小，加息75個基點概率最大。直接原因在于，上周美聯儲官員進入靜默期，不能再與市場溝通，在沒有充分進行預期管理的情況下，美聯儲選擇100個基點的可能極小。

　　史家亮同樣表示，對于本周的9月議息會議，美聯儲加息75個基點的確定性相對較強，加息100個基點可能性小，當然加息50個基點的概率更小。此外，本次議息會議需要關注美聯儲的加息基調和后續的加息節奏相關的蛛絲馬跡，關注點陣圖的變化以及對通脹的表述，預計偏鷹派可能性大。

　　“對于美聯儲貨幣政策而言，基于高通脹、穩就業和其他宏觀經濟數據表現，疊加美聯儲官員的公開表態，預計聯儲2022年剩余時間或加息125—150個基點，需要關注預期差的出現。”史家亮說。

　　對于美元指數而言，史家亮認為，強勢行情將會持續，當前因為政策差和經濟差，歐元區經濟基本面依然較弱和政策差依然存在，美元指數繼續高位運行，其走勢調整或需等到9月美聯儲議息會議或四季度，亦要關注歐洲四季度經濟衰退情況。

　　對于本次加息對市場的影響，魏剛表示，在美聯儲議息會議之前，緊縮邏輯是市場交易的持續主線。會議之后，加息節奏有望趨緩，可關注市場對緊縮交易進行修正，并向衰退交易轉化的可能性。可觀察10年期美債收益率、美元指數回落修復的可能性，以及風險資產迎來喘息修復的機會。