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（紐約金屬）COMEX期銅本周上漲3.6%，受供應短缺擔憂提振

更新時間：2025-12-08 09:02來源：博易大師 　 瀏覽次數(shù)：36 | 文字大小：大 中 小

紐約12月5日消息：周五，芝加哥商品交易所（COMEX）的銅期貨上漲，主要受到美國囤積庫存以及市場對美聯(lián)儲下周降息的樂觀情緒推動。

　　截至收盤，銅期貨上漲8.85美分到9.05美分不等，其中成交最活躍的2026年3月期銅上漲8.85美分或1.65%，報收5.462美元/磅。

　　基準合約交易區(qū)間為5.3455美元到5.49美元。今年早些時候，由于市場預期美國將對銅征收關稅，COMEX銅價一度飆升至每磅5.9585美元的歷史峰值。

　　本周期銅上漲3.60%，上周上漲3.45%，這也是四三周來第三次上漲。

　　摩根大通分析師表示，雖然（主要銅礦）供應中斷提供了必要的動力，但是我們對未來幾個季度看漲前景的基礎在于，全球庫存嚴重失衡以及精煉銅持續(xù)流向美國。

　　花旗（Citi）分析師也在周五表示，基本情景顯示，隨著美國庫存增加導致其他地區(qū)的供應短缺，銅價在第二季度平均將達到13,000美元/噸。包括馬克斯·雷頓在內的花旗分析師在一份研報中寫道，我們堅信銅價將在2026年之前持續(xù)上漲，這得益于多種看漲因素，包括日益積極的基本面和宏觀背景。花旗預測明年全球最終銅消費量將增長2.5%，并指出美國較低的利率環(huán)境和財政擴張、歐洲重新武裝以及能源轉型是增長的主要驅動力。

　　近幾周來，由于人們越來越擔心明年美國可能征收進口關稅，導致大量金屬流向美國，進而耗盡其他主要地區(qū)的庫存，銅價漲勢加速。知情人士透露，摩科瑞（Mercuria）可能正是為了應對這種供應緊張局面，訂購了價值約5億美元的銅，準備從倫敦金屬交易所倉庫提貨。彭博新能源財經(jīng)在周四的一份報告中表示，明年銅市將進入結構性短缺。未來十年，由于需求強勁而供應受限，供應短缺將進一步加劇。

　　然而，其他分析師最近幾天對銅價給出了更為保守的展望。以彼得·泰勒為首的麥格理集團分析師在周四的一份報告中表示，雖然預計銅價將保持“波動”，并且很容易達到新高，但由于全球市場并非真正供應緊張，每噸11,000美元以上的價格是不可持續(xù)的。

　　全球交易所的銅庫存已飆升至超過65.6萬噸，為2018年以來的最高水平，其中約60%存放在美國COMEX的注冊倉庫中。麥格理的觀點與高盛集團本周早些時候的謹慎態(tài)度不謀而合，高盛預計銅供應短缺要到2029年才會出現(xiàn)。

　　與此同時，由于美聯(lián)儲下周降息的可能性增加，也支持了買盤情緒。美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場目前預期美聯(lián)儲下周降息25基點的概率為87%。

　　周五美元匯率下跌，使得以美元計價的金屬對非美元買家更具吸引力。銅價與美元走勢存在很強的負相關關系，一些基金利用美元和銅價的蹺蹺板關系構建交易模型，自動生成買賣信號。

　　今年迄今COMEX期銅（近期合約）上漲30.09%，周五收盤價比一年前上漲27.08%，今年將是期銅連續(xù)第三年上漲，因為市場押注礦商產量難以跟上需求增長。中長期而言，綠色轉型、電氣化以及人工智能行業(yè)有助于提振這種在電力和建筑行業(yè)用途廣泛的金屬的額外需求，而銅礦則面臨投資不足和生產中斷等擾亂。

　　周五（12月5日），上海期貨交易所注冊倉庫中的銅庫存為88,905噸，較一周前的97,930噸減少9,025噸。

　　從相關市場看，周五上海期貨交易所成交最活躍的1月期銅收高1,990元，收報92,780元/噸，較一周前上漲5,350元或6.12%。上海國際能源交易中心(INE）的1月保稅銅期貨收高1,600元，報每噸83,390元，較一周前上漲5,330元或6.83%。

　　周五，COMEX基準期銅合約的成交量為49,725手，上一交易日61,509手；空盤量為141,106手，上一交易日為136,805手。