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12月10日SHFE市場：期鋼價格低位反彈 供需雙弱格局不變

更新時間：2025-12-10 15:40來源：文華財經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：203 | 文字大小：大 中 小

連續(xù)重挫之后，黑色系品種期價反彈，螺紋午后上探3140點(diǎn)，終收報于3117元/噸，收復(fù)昨日跌幅。熱卷同樣沖高回落，收漲0.58%于3282元/噸。

　　
　　從下游行業(yè)看，地產(chǎn)投資繼續(xù)大幅下滑，基建增速持續(xù)回落，制造業(yè)PMI邊際稍有改善，內(nèi)需整體依然偏弱，鋼材出口高位有所回落。進(jìn)入冬季市場活躍度下降，成交逐漸下滑，貿(mào)易商把大部分關(guān)注度轉(zhuǎn)向冬儲。而今年鋼廠發(fā)布冬儲政策時間較晚，且仍有部分鋼廠尚未發(fā)布冬儲政策，多數(shù)貿(mào)易商持觀望心態(tài)，冬季市場價格企穩(wěn)運(yùn)行。今年整體盈利情況不佳，新開工項目數(shù)量寥寥，明年需求量繼續(xù)縮減的情況之下，后續(xù)市場冬儲量或?qū)⒗^續(xù)維持在偏低的水平，冬儲情緒已出現(xiàn)較為明顯的降溫，未來降轉(zhuǎn)升概率也將有限。上周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種庫存減少35.22萬噸至1365.59萬噸，螺紋表需繼續(xù)回落，熱卷供需雙降，庫存緩慢下降，壓力仍有待緩解。
　　
　　供應(yīng)方面，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，供應(yīng)壓力逐步緩解，下游承接能力不足，鋼廠利潤依然欠佳，后期高爐繼續(xù)減產(chǎn)可能性較大，關(guān)注唐山等地環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)性，上周247家鋼廠盈利率回升1.3%至36.36%，高爐開工率仍環(huán)比減少0.93%至80.16%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率減少0.9%至87.08%，日均鐵水產(chǎn)量續(xù)降2.38萬噸232.3萬噸，創(chuàng)逾8個月新低，同比去年減少0.31萬噸。
　　
　　不過，進(jìn)入冬季，產(chǎn)業(yè)鏈下游需求疲弱逐步向上游傳導(dǎo)，在鋼廠盈利整體不佳的背景下，鋼廠對焦炭首輪提降之后，鋼廠端向上游尋求利潤意向強(qiáng)烈，河北部分鋼廠已經(jīng)進(jìn)行第二輪提降。且后期鐵水產(chǎn)量仍存在減產(chǎn)預(yù)期，對于原材料壓價情緒較濃，成本端或?qū)Τ刹臉?gòu)成持續(xù)拖累。
　　
　　綜合來看，今年鋼廠發(fā)布冬儲政策時間較晚，多數(shù)貿(mào)易商持觀望心態(tài)，宏觀方面將有重要會議召開，市場也較為關(guān)注。南華期貨評論認(rèn)為，整體成材下方受到原料成本和政策預(yù)期的支撐，原料端讓利，利潤逐漸改善，市場可能提前交易市場預(yù)期，鋼材價格區(qū)間震蕩。