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12月10日SHFE市場(chǎng)：供應(yīng)壓力持續(xù) 氧化鋁承壓下跌

更新時(shí)間：2025-12-10 16:15來(lái)源：文華財(cái)經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：236 | 文字大小：大 中 小

供應(yīng)端未見(jiàn)主動(dòng)規(guī)模減產(chǎn)，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩局面延續(xù)，且倉(cāng)單壓力明顯，氧化鋁承壓下跌，主力合約收跌3.17%。

　　
　　近期幾內(nèi)亞礦石發(fā)運(yùn)逐漸增加，前期部分停產(chǎn)的礦山也陸續(xù)出礦，且未來(lái)仍有增量釋放，氧化鋁成本支撐下移。供應(yīng)方面，近期部分氧化鋁企業(yè)進(jìn)入焙燒爐大修階段，加上北方環(huán)保限產(chǎn)，使得運(yùn)行產(chǎn)能有所回落，但檢修減產(chǎn)均為短期，加上前期檢修減產(chǎn)部分產(chǎn)能開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致運(yùn)行產(chǎn)能整體減少有限。另外，年末企業(yè)面臨下年長(zhǎng)單簽訂，企業(yè)為了能保障長(zhǎng)單執(zhí)行以及搶占明年市場(chǎng)長(zhǎng)單份額，大規(guī)模減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。短期氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能或?qū)⒕S持高位，供應(yīng)過(guò)剩格局難改，關(guān)注后期供應(yīng)端產(chǎn)量變化情況。此外，目前上期所氧化鋁倉(cāng)單處于偏高水平，后續(xù)將有大量倉(cāng)單到期，倉(cāng)單壓力顯著，氧化鋁上方承壓。
　　
　　現(xiàn)貨方面，近期氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌，Mysteel表示，未來(lái)隨著春節(jié)前運(yùn)力的逐漸下降以及交割庫(kù)到期倉(cāng)單的釋放，持貨商庫(kù)存及銷售壓力不斷增加，為了快速去化庫(kù)存，不得不低價(jià)拋售。并且目前電解鋁企業(yè)原料庫(kù)存富裕，即使短期的小規(guī)模減產(chǎn)檢修行為帶動(dòng)盤面價(jià)格有所反彈，但是難以將價(jià)格傳導(dǎo)至終端。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格維持偏弱調(diào)整走勢(shì)。
　　
　　對(duì)于當(dāng)前走勢(shì)，新湖期貨表示，近期北方環(huán)保等影響陸續(xù)有氧化鋁廠實(shí)施焙燒檢修，運(yùn)行產(chǎn)能階段性下降，產(chǎn)量也略有回落，但仍處于高位。下游電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能輕微增加，氧化鋁消費(fèi)增加有限。檢修未能扭轉(zhuǎn)當(dāng)前供應(yīng)過(guò)剩的格局，庫(kù)存繼續(xù)攀升，期現(xiàn)壓力不減。操作上建議反彈做空。