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12月11日SHFE市場：滬鋁震蕩運行 社庫繼續去化

更新時間：2025-12-11 17:14來源：文華財經 　 瀏覽次數：639 | 文字大小：大 中 小

短期宏觀情緒向好，鋁基本面矛盾不大，淡季需求趨弱但仍有韌性，鋁錠社庫繼續去化，滬鋁震蕩運行，主力合約收漲0.23%。

　　
　　宏觀方面，隔夜美聯儲如期開啟年內第三次降息，并啟動購債，鮑威爾講話比預期鴿派提振，美元下跌，利好風險資產。
　　
　　供應方面，國內電解鋁運行產能變化不大，產量增量有限。需求方面，12 月雖處于傳統消費淡季，下游整體消費氛圍趨弱，但并未出現大幅下滑的情況，整體消費韌性仍在，鋁水比例維持高位，鋁錠社庫暫未進入持續累庫階段，周中庫存繼續去化，據Mysteel統計顯示，截止12月11日，中國主要市場電解鋁庫存為57.9萬噸，較本周一減少1.2萬噸。目前社庫仍處于相對較低水平，對鋁價仍有支撐。
　　
　　今日上海金屬網現貨A00鋁錠報21860-21900元/噸，均價21880元/噸，較上一交易日上漲110元/噸，對2512合約報貼90-貼50元/噸。今日現貨市場整體尚可。鋁價走勢整體偏強，今早高開后回落，下游企業擇機低采，年末現貨流通存減少預期，鋁錠現貨貼水止跌反彈。今日持貨商對網均價報-10左右聽聞，對12合約跟盤在-70上下。
　　
　　對于當前走勢，新湖期貨表示，價格不斷創新高抑制消費，回調后部分消費得到釋放。淡季隨著終端市場逐步降溫，鋁加工企業訂單下降，開工率隨之下降。不過消費仍有韌性，汽車市場表現依舊強勁，年末部分企業也有沖量的需求。近期供給端仍以平穩為主，產量輕微增加。供需基本面邊際走弱，但并未在庫存上有明顯體現，暫無明顯壓力。當前基本面無顯著矛盾，市場更多受宏觀預期擾動。