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周五亞洲電子交易時段,倫敦金屬交易所(LME)銅價徘徊在歷史高點下方,而上海期銅勇創歷史新高,主要受到中國經濟政策轉向積極財政、美聯儲降息并重啟購債操作、以及全球供應緊張等多重因素共同推動。
截至周五中午,LME的三個月期銅下跌0.48%,報每噸11,837美元。周四盤中觸及歷史新高11,906美元。
在上海期貨交易所,成交最活躍的1月期銅上漲1330元或1.44%,報每噸93,610元。盤中創下歷史最高紀錄94,080元。
本周迄今倫銅上漲1.74%;滬銅上漲0.89%。這也將是連續第三周上漲,顯示資金持續看多銅價。
今年迄今倫銅上漲34.79%,有望創下自2017年以來的最大年度漲幅。
分析人士指出,中國政策面成為本輪上漲的核心驅動之一。新華社發布中央經濟工作會議內容顯示,中國將在2026年繼續實施積極財政政策,為市場注入強烈信號。投資者普遍預期基礎設施和制造業投入將增加,從而進一步拉動銅需求。
美聯儲本周宣布今年第三次降息25個基點,并將從周五起重新購買短期國債,這意味著再次擴張資產負債表,推動全球流動性回升,令大宗商品全面受益。銅作為全球經濟活動的晴雨表,“銅博士”的走勢迅速反映出宏觀環境的進一步寬松。
供應面則呈現持續緊張。全球部分礦山產量受干擾,加上大量銅庫存向美國流入,加劇了美國以外市場的供應短缺擔憂。
澳新銀行(ANZ)研究團隊表示,2026年銅價將維持在每噸11,000美元之上,并有望在年底逼近12,000美元,因供應增長有限,而能源轉型、電動汽車和電網升級正在加速擴大需求。
總體來看,銅價在中國政策刺激、美國政策放松及全球供應趨緊的背景下繼續強勢攀升。隨著需求前景改善與供應彈性有限,市場普遍認為銅價仍有進一步上行空間。
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