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3月2日SHFE市場：地緣沖突加劇 滬鋁大幅上漲

更新時間：2026-03-02 15:42來源：中金網 　 瀏覽次數：145 | 文字大小：大 中 小

滬鋁及鋁合金日內攜手上漲，滬鋁主力合約收漲3.21%，鋁合金主力合約收漲2.66%。中東地緣局勢緊張加劇海外鋁供應不穩定性，市場資源情緒、避險情緒擴大，提振滬鋁上漲。鋁合金成本支撐穩固，加上鋁價中長期偏強預期，鋁合金有一定跟漲動能。

　　
　　宏觀方面，美伊緊張局勢的加劇，霍爾木茲海峽封鎖，市場避險情緒升溫，海外電解鋁供應不穩定性抬升，支撐鋁價上漲。金源期貨表示，中期來看，行情還要取決沖突進一步擴散情況，如果繼續推升則繼續利好鋁價。另外是霍爾木茲海峽的航運安全，航運受阻與否直接影響全球供應占比9%的電解鋁供應穩定性。如果沖突快速降溫、各方釋放緩和信號，前期因地緣溢價上漲的有色金屬價格可能出現沖高回落。
　　
　　從基本面來看，目前國內電解鋁運行產能穩定，供給端無實質性收縮，節后需求持續恢復，但目前鋁下游加工企業開工率仍不高，加上鋁水比例下降導致鋁錠累庫加速，鋁錠社庫繼續大幅累庫，據Mysteel統計顯示，截止3月2日，中國主要市場電解鋁庫存為124.6萬噸，較上周四庫存增加7.1萬噸。目前庫存水平相對偏高，對鋁價有一定壓力，關注后期需求恢復情況及社庫變化。
　　
　　鋁合金方面，廢鋁供應預計將有邊際增量，但目前原料仍偏緊，廢鋁價格預計維持高位，成本支撐較強。供應方面，鋁合金錠企業的復工進度呈現分化，部分企業已開始生產或報價，但仍有相當一部分尚未完全開工，市場整體現貨流通量不大。需求方面，壓鑄企業大多仍處于春節假期模式，尚未完全復產。
　　
　　綜合來看，雖然目前鋁基本面仍處于弱現實，但地緣沖突升級，加上鋁需求旺季預期，共同提振滬鋁上漲，鋁合金基本面有所轉強，跟隨滬鋁上行。