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美國期銅閃崩引發(fā)交易熔斷，特朗普關(guān)稅政策引發(fā)銅市巨震 ?

更新時(shí)間：2025-08-01 14:04   來源：中金網(wǎng)   瀏覽次數(shù)：1875 | 文字大小：大 中 小

 外媒8月1日消息：本周三（30日），美國COMEX銅期貨在短短一小時(shí)內(nèi)暴跌超過20%，觸發(fā)交易熔斷機(jī)制，交易被迫中止兩分鐘。

銅價(jià)出現(xiàn)前所未有的劇烈波動(dòng)，源于當(dāng)日特朗普政府公布最新關(guān)稅政策，意外宣布僅對(duì)部分銅產(chǎn)品征收關(guān)稅，而將精煉銅等核心品類排除在外，這一出人意料的政策反轉(zhuǎn)引發(fā)市場巨震。

　　銅價(jià)暴跌發(fā)生在周三美國中部時(shí)間13:14至13:16之間，當(dāng)時(shí)期銅從高點(diǎn)迅速跌至每磅4.5030美元（折合每噸9,927美元），跌幅高達(dá)22%。

　　由于此前市場人士普遍預(yù)期特朗普政府將對(duì)包括陰極銅在內(nèi)的所有進(jìn)口銅材征收高額關(guān)稅，促使投資者大量建倉做多。因此在政策明確精煉銅獲豁免后，多頭倉皇出逃，紛紛拋售平倉，市場信心迅速瓦解，導(dǎo)致銅價(jià)上演高臺(tái)跳水，觸發(fā)交易熔斷機(jī)制。

　　這也是今年7月以來COMEX銅市第二次出現(xiàn)熔斷。7月8日，特朗普首次提及對(duì)銅征收50%關(guān)稅，銅價(jià)應(yīng)聲大漲近18%。

　　周三出臺(tái)的關(guān)稅政策力度低于預(yù)期，導(dǎo)致市場出現(xiàn)“先賣了再說”的劇烈反應(yīng)。一位交易員指出，市場此前押注錯(cuò)誤，一旦精煉銅不在征稅范圍內(nèi)，價(jià)格泡沫就瞬間破裂。

　　根據(jù)CME的期貨交易規(guī)則，當(dāng)銅價(jià)在滾動(dòng)60分鐘窗口內(nèi)漲跌幅達(dá)到10%時(shí)，將觸發(fā)為期2分鐘的交易暫停機(jī)制。官方確認(rèn)本次熔斷為動(dòng)態(tài)熔斷機(jī)制的自動(dòng)執(zhí)行。

　　目前COMEX銅價(jià)已回落至相當(dāng)于9,600美元/噸的價(jià)位左右，與倫敦金屬交易所（LME）基準(zhǔn)價(jià)格的價(jià)差收窄至10美元，而本月初該價(jià)差曾高達(dá)3,000美元。這一高額價(jià)差曾吸引大量銅材從全球流入COMEX倉庫，而LME注冊(cè)庫存則明顯減少。

　　隨著關(guān)稅政策落地，套利窗口迅速關(guān)閉，全球銅流動(dòng)模式可能再次調(diào)整。