高盛集團(tuán)分析師稱(chēng)，銅價(jià)將會(huì)上漲，因?yàn)槌G色能源的轉(zhuǎn)換步伐加快，而銅的供應(yīng)趨緊。高盛公司預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月里銅價(jià)平均達(dá)到11000美元/噸，這一預(yù)測(cè)是基于需求增長(zhǎng)，而供應(yīng)依然緊張。周三LME銅價(jià)位于9000美元左右。高盛公司稱(chēng)，銅就是新石油。沒(méi)有銅，就無(wú)法實(shí)現(xiàn)去碳化。

高盛集團(tuán)加倍看好銅的前景，現(xiàn)在預(yù)測(cè)隨著全球綠色能源轉(zhuǎn)型推動(dòng)需求，銅價(jià)到2025年將達(dá)到每噸15,000美元。高盛認(rèn)為隨著在電動(dòng)汽車(chē)和可再生能源項(xiàng)目中的使用激增，只有比當(dāng)前高得多的價(jià)格才能讓銅的供應(yīng)得到補(bǔ)充。

據(jù)外媒報(bào)道，高盛表示，預(yù)計(jì)銅市場(chǎng)在2022年下半年將處于2000年代中期以來(lái)最緊俏的時(shí)期，銅需求將迎來(lái)“至少十年來(lái)最強(qiáng)勁”的階段，預(yù)計(jì)銅冶煉廠容易受到銅精礦緊張的影響。現(xiàn)在是時(shí)候考慮大宗商品回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)敞口了。

高盛分析師在3月18日的一份報(bào)告中表示，對(duì)電動(dòng)汽車(chē)電池需求的增長(zhǎng)將導(dǎo)致主要原材料的價(jià)格飆升，這反過(guò)來(lái)又會(huì)使電池價(jià)格上漲約18%，影響電動(dòng)汽車(chē)制造商的總利潤(rùn)，因?yàn)槟壳半姵卣茧妱?dòng)汽車(chē)成本的20%至40%左右。雖然報(bào)告沒(méi)有給出鋰的具體目標(biāo)價(jià)格，但分析師們的模型預(yù)計(jì)，如果鋰價(jià)格回到歷史高點(diǎn)，電池制造商的成本將增加一倍以上；鈷的價(jià)格也將翻倍，而鎳的價(jià)格將上漲60%；分析師表示，如果鎳價(jià)觸及每噸5萬(wàn)美元的歷史高位，每輛電動(dòng)汽車(chē)的價(jià)格可能會(huì)上漲1250美元至1500美元，這可能會(huì)損害消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)汽車(chē)的需求。

盡管主要市場(chǎng)的股市都盤(pán)旋在紀(jì)錄高位附近，但高盛策略師表示，市場(chǎng)并不具備危險(xiǎn)泡沫的很多特征。高盛策略師在報(bào)告中寫(xiě)道，包括民間部門(mén)杠桿率上升、儲(chǔ)蓄大幅下降在內(nèi)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的典型表現(xiàn)都還沒(méi)有出現(xiàn)。他們補(bǔ)充道，當(dāng)前市場(chǎng)漲勢(shì)的大背景是資金集中在成長(zhǎng)迅速、產(chǎn)生現(xiàn)金并給行業(yè)帶來(lái)變革的企業(yè)，例如主要的科技企業(yè)。盡管市場(chǎng)上有自滿和非常樂(lè)觀的跡象，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的基本面因素和經(jīng)濟(jì)正處于周期早期，意味著泡沫或熊市還很遙遠(yuǎn)。

高盛仍然看好大宗商品牛市，唯鐵礦石例外。該行在近期研報(bào)中表示，作為鋼鐵原材料的鐵礦石價(jià)格，會(huì)受到中國(guó)減排政策下鋼企產(chǎn)出限制影響，未來(lái)進(jìn)一步走低。高盛預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格會(huì)在明年上半年大跌15% 20%。報(bào)告將品位62%的鐵礦石價(jià)格三個(gè)月、六個(gè)月、十二個(gè)月目標(biāo)價(jià)分別修訂為135美元/噸、115美元/噸及100美元/噸。

高盛此前預(yù)測(cè)到2023年聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值將有所上升，引發(fā)整個(gè)利率體系的“重新定價(jià)”，并影響風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，但如今證明這一預(yù)期中值繼續(xù)保持不變。高盛在報(bào)告中承認(rèn)自己此前錯(cuò)估了美聯(lián)儲(chǔ)，并將此歸咎于一些新生因素，即“一些聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)成員認(rèn)為通脹門(mén)檻要高于2.1%”。換句話說(shuō)，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模或考慮加息時(shí)，經(jīng)濟(jì)就是真的過(guò)熱了。

美聯(lián)儲(chǔ)距離首次縮減購(gòu)債還有充足時(shí)間，預(yù)計(jì)今年第四季度或2022年第一季度才開(kāi)始縮減購(gòu)債，這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)需要在就業(yè)和通脹方面取得進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性進(jìn)展才能就縮減購(gòu)債規(guī)模做出決定，而這在2021年下半年之前不太可能發(fā)生。此外，由于目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，重開(kāi)市場(chǎng)、財(cái)政刺激和被壓抑的儲(chǔ)蓄帶來(lái)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力將支撐全年經(jīng)濟(jì)，這可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)金融環(huán)境收緊的容忍度比以往稍高。

上調(diào)中國(guó)宏橋目標(biāo)價(jià)至15港元，高盛發(fā)表報(bào)告表示，基於該行將2021至2023年倫敦金屬交易所(LME)鋁價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)12%至31%，故將上海期貨交易所(SHFE)鋁價(jià)預(yù)測(cè)相應(yīng)上調(diào)了17%至32%，因此調(diào)升中國(guó)宏橋及中國(guó)鋁業(yè)的盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)。該行維持中國(guó)宏橋目標(biāo)價(jià)由9升至15港元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)；將中國(guó)鋁業(yè)由沽售上調(diào)至買(mǎi)入，H股目標(biāo)價(jià)由2.5升至4.7港元。該行稱(chēng)，於鋁業(yè)股中，較看好中國(guó)宏橋多於中國(guó)鋁業(yè)，主因中國(guó)宏橋的盈利增長(zhǎng)與鋁價(jià)上漲更為一致。

高盛估計(jì)，投資者對(duì)銅市繁榮的預(yù)期，也可能引發(fā)銅業(yè)并購(gòu)潮。該行稱(chēng)，在金屬市場(chǎng)中，銅的前景最具吸引力，因?yàn)殂~供應(yīng)對(duì)高價(jià)的反應(yīng)延遲數(shù)年。該行表示，這意味著未來(lái)存在并購(gòu)的可能性，“鑒于第一量子礦業(yè)的高質(zhì)量資產(chǎn)基礎(chǔ)，它將處于一個(gè)有力位置”。